6 月27 日，VanEck 宣布已向美SEC 提交Solana 信托「VanEck Solana Trust」申请，若获得批准，将在Cboe BZX 交易所上市。 VanEck Digital Assets 为信托发起人，Delaware Trust Company 为信托受托人。消息发布后，SOL 短时突破150 USDT，30 分钟拉升近7%。
其实，在上个月以太坊现货ETF 获批之后，市场上就有很多关于下一个获批加密货币ETF 会不会是SOL 的猜测。一方面，鉴于SOL 的市值和影响，有观点认为轮也该轮到SOL 了。另一方面，考虑到美SEC 曾将SOL 定性为未注册证券的事实，许多投资者认为SOL ETF 获批的可能性几乎为零。
那么，VanEck 此次提交SOL 信托申请是出于什么理由？加上上周五，加拿大数字资产管理公司3iQ 提交的北美首个Solana ETP 申请，SOL 真的会成为下一个被批准的加密货币ETF 吗？
首先，VanEck 数字资产研究主管Matthew Sigel认为「高吞吐量、低费用、强大安全性和强大社区氛围的结合，使得Solana 成为了有吸引力的ETF 选项，可为投资者提供多功能和创新的开源生态。」此外，针对SOL ETF 获批最大阻碍，也就是SOL 属性一事，Matthew 强调「SOL 是一种商品」。他表示，「SOL 的去中心化特性、高实用性和经济可行性与其他已建立的数字商品的特征一致，加强了我们对SOL 作为一种有价值商品的信念。」
除了VanEck 所言，做市商GSR 在消息官宣后也发布报告坚定「看多」SOL。 GSR 表示，考虑到现货ETF 是当前周期价格的主要驱动因素，且大选导致的党派之争已推动监管机构放松对数字资产的立场，通过证券和大宗商品定义的数字资产市场结构法案，不仅有可能发生，甚至可能是大概率事件。
GSR 认为，决定下一个加密货币现货ETF 的两个关键因素包括去中心化水平和潜在需求。 GSR 在报告中计算了8 种加密货币的去中心化得分和需求得分，并分析了相应ETF 获批的可能性。
首先，根据以下3 大指标，GSR 对不同区块链的去中心化水平进行了分析。
中本聪系数（Nakamoto Coefficient）：用于衡量可能串通攻击网络的独立实体的最小数量，数字越大，去中心化程度越高。
质押要求：衡量任何人作为节点操作员或验证员参与网络的难易程度，包括最低质押和硬件要求，质押越少、硬件越轻量，去中心化程度就越高。
CCData 治理评级：该评级包含与参与、透明度和去中心化有关的各种治理措施。
结果显示，去中心化得分高于平均水平的四个区块链分别是以太坊、Solana、Avalanche 和Aptos。
需求方面，GSR 基于以下三类指标进行了分析，得出需求得分高于平均水平的三个区块链分别是以太坊、Solana 和NEAR。
市场指标：市值越高，交易量越大，代币表现越强劲，则表明未来需求越旺盛。
现有产品资管规模（Existing Product AUM）：代币现有投资产品的全球资产管理规模较高，预示着现货ETF 产品的需求可能会很好。
活动指标：一个强大、活跃的社区和广泛的使用也可能说明未来的需求。
GSR 认为，这两个因素中，去中心化更多的是一个门槛因素，而潜在需求可能是发行商使用的主要标准，因此分别以33% 和67% 的权重计算两者得分。在将两个数据相加后， GSR 得出的最终结果是，以太坊以较大优势排名第一，其次是Solana 和NEAR。与第三名NEAR 的得分相比，SOL 与之拉开了较大的差距。此外，SOL 也是除ETH 之外唯一在去中心化和需求方面都获得正分的加密货币。
除了分析获批可能性，GSR 还分析了潜在Solana 现货ETF 对价格的影响。通过将SOL 与比特币就全球投资产品流入量进行类比分析，GSR 表示，若SOL ETF 获得批准，那么在熊市的背景中，SOL 有1.4 倍的涨幅空间，在常规情况下则为3.4 倍，而在牛市中上涨空间将达到8.9 倍。
虽然VanEck 强调「SOL 是商品」且GSR 通过分析看好SOL ETF 获批的可能性，但不少大佬仍旧泼出冷水，直言「不看好」。
Dragonfly Capital 合伙人Haseeb Qureshi 在接受The Block 采访时表示：「这不可能实现；SEC 明确表示SOL 是一种证券。本届政府不会放弃这一决定。」对此，彭博ETF 专家James Seyffart也持同样观点，他表示，「只有在白宫和证交会换届的情况下，该基金才有可能在2025 年的某个时候推出。即便如此，也不能保证。」
对于GSR 的分析，Wintermute 创始人及CEOEvgeny Gaevoy戏谑其为传奇交易员「GCR」。 Evgeny 阐述了自己不看好SOL ETF 获批的理由。他表示，「SOL ETF 在今年获得批准的可能性几乎为零。一厢情愿地认为它会被特朗普政府优先对待是非常愚蠢的。看看以太坊ETF（今年）的资金流入量有多么少，你就会明白，即使SOL ETF 获批，它的资金流入量只会更少。」Evgeny 补充称，Wintermute 也做多SOL 和ETH，发表上述观点只为实事求是，「加密货币的采用需要时间。」
此外，就如0xTodd指出的，SOL ETF 很难获批的一个原因是它可能并不赚钱。 0xTodd 就Cathie Wood 方舟基金决定撤回ETH ETF 申请一事阐述了他的观点。 0xTodd 表示，方舟BTC ETF 市场占有率高居第4 名（ 6%，Top3 是贝莱德、灰度和富达），但「不太盈利」。原因是BTC ETF 的费率相比传统ETF 低，且ETF 之间会进行「费率竞赛」。考虑到BTC ETF 尚且在盈利线附近徘徊，所以哪怕是方舟也只能忍痛放弃ETH ETF。而单纯从做生意的角度来说，市值更低的主流币，比如SOL ，盈利的可能性也更小。即使SOL ETF 一帆风顺地获得批准，但是「一旦后面受到（的）阻力很大，大概率（是）要撤回的。」
对于SOL ETF，不知大伙怎么看。虽然VanEck 提交的是美国首个Solana ETF 申请，SOL 生态确实也因此涨了一波，但按照SEC 以往的脾性，SOL ETF 能否通过仍待观察。只是，考虑到现货ETF 的确是当前周期少有的推动因素，不管下一个ETF 会是SOL 、LTC 还是DOGE，也许我们都应该期待一下？
原文網址: VanEck 提交 SOL ETF 申請，獲批可能性如何 | 香港01 https://www.hk01.com/article/1034174?utm_source=01articlecopy&utm_medium=referral